5月20日，格林美召开年度股东大会（huì）。公（gōng）司董（dǒng）事长许开华表示，格（gé）林美（měi）主要靠三（sān）元前（qián）驱（qū）体（tǐ）挣钱，毛利率显（xiǎn）著高于（yú）同行，因（yīn）为公司（sī）的（产业）链条长，从回收（shōu）开始。

　　许开华还称，废物回收业务挣不到很多钱，同样的（de）投资，“制造端”创造（zào）的（de）产值比“报废端”（指（zhǐ）废物（wù）回收端）多（duō）得多。但许开华同时表（biǎo）示，废物（wù）回收行业不是一个周期性的（de）行业，是持续稳定（dìng）增（zēng）长的行业，“底盘坚实”。并（bìng）表示不会（huì）“ 过度作镍”，公司不会把镍（niè）作为一个“价值体现”，不会“过分做镍”，会做一部分买一部（bù）分。公（gōng）司（sī）会把回（huí）收（业务）做大，这才是竞争力，镍做6到8万（wàn）吨（年产量）即可。

　　目前，仍有许多退役（yì）电（diàn）池（chí）流入小作坊，不少动力电池回收企（qǐ）业都出现了产能闲（xián）置的（de）问题，这一问题会持续多久？许开华在股东大会上（shàng）向《每日经济新闻》记者表示，公（gōng）司认为这种“无序状（zhuàng）态（tài）”最多持续一（yī）年时间（jiān）。

　　据（jù）了解，今（jīn）年一季度（dù）格林美回收（shōu）动力电（diàn）池3407吨，同比增长341%，梯次（cì）利用量0.42GWh，同比增长111%。

　　回收业务不够（gòu）赚钱，但“底盘坚实（shí）”

　　“不算废物（回（huí）收）资产，你就会发现我们的ROE（净资产收益率）很好。”许开华在（zài）年度股（gǔ）东（dōng）大会上表示（shì）。

　　2021年，格（gé）林美ROE为6.72%，在（zài）上市公司中处于（yú）相对（duì）较低的水平。为什（shí）么会（huì）出现这样的情（qíng）况？许（xǔ）开华表示（shì），这是（shì）因为公司有一半的（de）资产都在（zài）“报废端”。

　　据许（xǔ）开华介绍，废物回收行业挣不到很多的钱。比如（rú）35寸电视，在（zài）制造端（duān）可能价值是2000元，到（dào）了报废端只值25元。再比如在制造端，一个台电脑的价（jià）格可能是5000元（yuán），到了报废端，也只值（zhí）25元了（le）。

　　许开（kāi）华展（zhǎn）示的PPT显示，制（zhì）造端是（shì）“价值回（huí）收，是增量”，报废（fèi）端是“残值回（huí）收，是减（jiǎn）量”。PPT中举例的电视（shì）机、手机（jī）、电（diàn）脑、汽车四种产品，它们（men）在（zài）制造（zào）端的（de）价（jià）值平（píng）均是在报废（fèi）端（duān）的345倍。也就是说，报废端要产生200亿（yì）的销售额，可能（néng）要处（chù）理7万亿的工业消费品（pǐn）。

　　同时许开华表示，处置电脑（生产线（xiàn））的投资（zī）并不会比装电脑（生产线）的投资小（xiǎo）。同样的（de）投资，制造端创造（zào）的产值（zhí）比报废端多得多。

　　不过，尽管废（fèi）物（wù）回收行业（yè）（报废端）投入产（chǎn）出比（bǐ）较低，但（dàn）许开华依（yī）然认为它是公司的“底盘”。在他（tā）看来，公（gōng）司的废物回收业务是“身子”，而电池材料业务是“头”，“不能身子不要，把头留下来，那它就活不了了”。

　　许开华还（hái）表（biǎo）示，废物回收行业不（bú）是一个周（zhōu）期性的（de）行业（yè），而是持续（xù）稳定和增长的行业，“底盘坚实”。

　　据许开华在股东大（dà）会（huì）现场的介（jiè）绍，2022年一季度，格林美的废旧动力电（diàn）池回（huí）收业务（wù）已经出现了较大（dà）的营收增长，营收达到8705.5万元，同比增长288%，动力电池（chí）梯次利用（yòng）量（liàng）0.42GWh，同（tóng）比（bǐ）增长111%，回收量3407吨，同比增（zēng）长341%。

　　但是，退役动力（lì）电（diàn）池流入小作坊的情况在（zài）当下仍然存在，对动力电池回收企业来（lái）说，这也是不小的挑战。

　　由于对退役动力电池的处（chù）置权在车主手里，而小作（zuò）坊们往往在环保（bǎo）和安全等（děng）方面（miàn）不够重（chóng）视，相关成本也更低，就能（néng）开（kāi）价（jià）更高 “抢走”退役电池，所以不少动力电池回（huí）收“正（zhèng）规（guī）军”的产能（néng）利用率都较低。这种“无序竞争”的状态将会持续多（duō）久？

　　许开华回复（fù）《每日经济新闻》记者称，公司十年前做（zuò）（废旧）家电处置的时候，电子废（fèi）弃物也是“无序”，到处乱收，后来经（jīng）过十年的发展（zhǎn），家电（回收）完全规范了。

　　“我们（men）认为（wéi）这种无序最多（duō）（持续）一年时间，最终（zhōng）回归到车厂责（zé）任（rèn）（指车（chē）厂对（duì）退役动（dòng）力电（diàn）池回（huí）收（shōu）负有责任）的（de）时候，它有严格的认证体系。”许（xǔ）开华说。

　　不会“过度“做镍（niè），目的是（shì）保障资源安全

　　在本（běn）次股东（dōng）大会上（shàng），格林美还（hái）透露了（le）公司布局（jú）印尼镍资源项（xiàng）目的最初目的（de），以（yǐ）及未来规划。

　　2018年，格林美下属公司荆（jīng）门市格林美新材料有限公（gōng）司和宁德时代控股的广东邦普循环科技有限公司（sī）等（děng）多个合作方签署了相关协（xié）议，成立了合资公（gōng）司青美邦（bāng）新能源材（cái）料有限公司（sī）（以（yǐ）下简称“青美邦”），布局印尼镍资源。2021年财报显示，格林（lín）美（měi）对青美（měi）邦的间（jiān）接持股比例已经达到72%。

　　为（wéi）什么要布（bù）局印尼镍资源？

　　许开华表示，以前公司做（zuò）镍是（shì）因为（公司）没有镍，“搞镍是出于资（zī）源的安全”，不至于买（mǎi）不到镍。

　　同（tóng）时他也称，公（gōng）司（sī）的下游（客户）看得到（dào）公司在镍资源上的（de）保（bǎo）障性，会觉得公司前（qián）驱体（tǐ）供应是稳定（dìng）的（de）。

　　那么，格林美对镍资（zī）源的布局将会达到怎样的地步？

　　许开华说：“我们到底是挣镍的钱还是挣（电池）材料的钱，肯（kěn）定是挣材料（liào）的钱（qián）。如（rú）果（guǒ）去挣镍的钱，就变成矿业公司了，就不是新材料制造公司了。”

　　因此，许开华表示，公司不会把镍作为一（yī）个“价值体现”，不会“过分（fèn）做镍（niè）”，会做一（yī）部分买一部分。公司会把（bǎ）回收（业务）做大，这才是竞争（zhēng）力，镍做6到8万吨（年产（chǎn）量）即可。

　　许开（kāi）华称，“高镍化”不可逆转，未来几年一级镍一定是紧缺的，价格在1.6万美元（yuán）-1.8万美元/吨，但（dàn）是也不会太高，超过2万美元/吨就不正常了（le），是炒（chǎo）作。

　　“现在（zài）这个（gè）价格不（bú）要当真（zhēn），2万美元/吨（dūn）以下才（cái）是真的，要（yào）这（zhè）样看。”许开华说。

　　靠（kào）前驱体挣钱，布局高镍（niè）化提高毛利率（lǜ）

　　目前格林美靠什（shí）么挣钱？主要靠三元前驱体业务。2021年，格林美三元前驱体产（chǎn）品实（shí）现营收（shōu）94.24亿元（yuán），同比增长（zhǎng）205.39%，占总营收的比重从2020年的24.75%提（tí）高到了（le）48.83%。

　　这（zhè）背后（hòu），是（shì）格（gé）林（lín）美从废物（wù）回收到新能源材料制造的升级。2016年，格林美废物循环业务收入占比（bǐ）高达73.48%，电（diàn）池材料（liào）业务营收占比仅有26.52%。但到了（le）2021年，两大业务（wù）“主次对（duì）调”，电池（chí）材料（liào）业务营（yíng）收（shōu）占比（bǐ）达到了70.84%，废物循环（huán）业务的占（zhàn）比则下（xià）滑到了29.16%。

　　许开（kāi）华在股（gǔ）东大会上表示，现在（zài）公（gōng）司实现了“全（quán）产业链连通”。对（duì）全球车厂和电（diàn）池厂来说，格林（lín）美都是不可或缺的（de）材（cái）料供应商（shāng）。

　　据（jù）了解（jiě），2021年（nián）格（gé）林美三元前驱体业务（wù）实现营收94.24亿元，毛利率（lǜ）为20.52%，处于同行业（yè）中的（de）较（jiào）高水平。2021年，华（huá）友钴业（603799，SH）三元前驱体产（chǎn）品毛（máo）利率（lǜ）为15.19%，中伟股份（300919，SZ）三元前驱体产品毛利率（lǜ）为12.26%。

　　毛（máo）利（lì）率（lǜ）为什么相对较高？许（xǔ）开华（huá）表示，格林（lín）美的（产（chǎn）业）链条长，从回收就开始，毛利率还包（bāo）括了化学体系（指（zhǐ）通过化学体系生产制造三元前（qián）驱（qū）体原（yuán）材料）的利润。

　　与此同时（shí），为了进一步提高盈利能（néng）力，格林美（měi）三元（yuán）前驱体业务也在朝“高镍化”发展。许（xǔ）开（kāi）华说：“（格林（lín）美）主（zhǔ）要做高镍，不比（bǐ）规模（mó），比技术和质量。我们以后不要（yào）跟人家比第一（yī）第二，比做的产品（pǐn）的核心度，要做高（gāo）级产品（pǐn）。”

　　据了解，根据镍钴锰（měng）的不同（tóng）占比，三元（yuán）前驱体又分为（wéi）NCM622（镍钴锰占比为6：2：2）、NCM811等（děng）不同种类。其中NCM622被称为“6系”，NCM“811”被称为（wéi）8系，以此类推。

　　在（zài）此（cǐ）前网上（shàng）业（yè）绩说明会中（zhōng），许开华表示， 2019年格林美8系、9系三元前驱体出货（huò）量（liàng）15351吨，占公司三元前驱（qū）体总出货（huò）量（liàng）的25.56%，2021年上述产（chǎn）品出（chū）货量为54885吨，占比高（gāo）达60.29%。

　　到了（le）2022年（nián），“高镍化”趋势（shì）将得到（dào）延续。本次（cì）年度股（gǔ）东大会上，许（xǔ）开华称，2022年一季度格林美三元前驱体出货量（liàng）30681吨，其（qí）中（zhōng）8系及以上产（chǎn）品出货（huò）量（liàng）17513吨，占比超57%。据格林（lín）美预计，2022年全年8系及以上产品出货量将占（zhàn）到73%以（yǐ）上。